金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始(s耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些hǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集(jí)团两年(nián)前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本(běn)敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一(yī)直在等待(dài)出(chū)手的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被低估(gū)的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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